जैसे-जैसे गर्मी की छुट्टियां खत्म हो रही हैं, चीन में निवेशक यह स्वीकार करने लगे हैं कि खपत और विकास कुछ समय तक सुस्त रहेगा। बुधवार को जेपी मॉर्गन चीनी शेयरों पर अपनी राय को ओवरवेट से न्यूट्रल में बदलने वाली नवीनतम फर्म थी, “एक चुनौतीपूर्ण दृष्टिकोण के कारण,” उभरते बाजारों के इक्विटी रणनीतिकार पेड्रो मार्टिंस के नेतृत्व वाली एक टीम ने कहा। इसके बजाय, जेपी मॉर्गन ने अन्य उभरते बाजारों पर अपनी ओवरवेट सिफारिशों को बढ़ा दिया। परिवर्तन के बाद भी, जेपी मॉर्गन अभी भी अपने वैश्विक उभरते बाजारों के मॉडल पोर्टफोलियो में 18 चीनी स्टॉक रखता है। “हम चुनिंदा इंटरनेट नामों के लिए अपनी प्राथमिकता को बनाए रखते हैं [growth at a reasonable price] विश्लेषकों ने कहा, “वर्तमान समेकन पूरा होने के बाद शेयरधारक रिटर्न के आधार पर वृद्धि और एआई विषयगत खेल।” “उपभोग और रियल एस्टेट क्षेत्र घरेलू चिंताओं से प्रभावित हैं, जिनमें कुछ ही बॉटम-अप स्टॉक चुनने के अवसर हैं।” चीनी नीति निर्माताओं ने घरेलू मांग में नरमी को स्वीकार किया है, लेकिन उपभोक्ता भावना को बढ़ावा देने के लिए अभी तक सार्थक कार्रवाई नहीं की है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि चीन के आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितताएं अमेरिका के साथ तनाव से लेकर “लंबे समय तक चलने वाले अपस्फीति दबाव” तक हैं। अमेरिका के विपरीत, चीन में उपभोक्ता कीमतें पिछले साल मुश्किल से बढ़ी हैं, जो रियल एस्टेट मंदी और भविष्य की आय के बारे में चिंताओं से नीचे आ गई हैं। रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों के अनुसार, अगस्त के लिए चीन का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, जो रविवार पूर्वी समयानुसार रात 9:30 बजे जारी होने वाला है, वार्षिक आधार पर केवल 0.7% बढ़ने की उम्मीद है। जेपी मॉर्गन की डाउनग्रेड पिछले महीने के अंत में नोमुरा द्वारा MSCI चीन को ओवरवेट से न्यूट्रल में डिमोट करने के बाद हुई है। ‘लगातार निराशा’ “अर्थव्यवस्था और संपत्ति का समर्थन करने के लिए सार्थक उपायों की कमी के रूप में लगातार निराशा हुई है नोमुरा के एशिया पूर्व-जापान इक्विटी रणनीतिकार चेतन सेठ के नेतृत्व वाली एक टीम ने 25 अगस्त की रिपोर्ट में कहा, “अर्थव्यवस्था सबसे अच्छी ‘मंद’ बनी हुई है।” नोमुरा के विश्लेषकों ने कहा, “हमें चिंता है कि अमेरिकी चुनाव बाजार के लिए एक बड़ा झटका साबित हो सकते हैं।” विश्लेषकों ने आकर्षक मूल्यांकन और प्रोत्साहन अपेक्षाओं से प्रेरित अल्पकालिक रैलियों की संभावना को कारणों के रूप में उल्लेख किया, जिसके कारण उन्होंने चीन के शेयरों को पूरी तरह से कम नहीं किया। पिछले साल अमेरिका-चीन संबंध स्थिर हो गए हैं, लेकिन विश्लेषकों ने नवंबर में अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के आसपास अनिश्चितता का हवाला देते हुए कहा कि बीजिंग ने घरेलू प्रोत्साहन को रोक दिया है। अमेरिकी राष्ट्रीय सुरक्षा सलाहकार जेक सुलिवन ने अगस्त के अंत में तीन दिनों की आधिकारिक बैठकों के लिए बीजिंग का दौरा किया, जिसके दौरान उन्होंने कहा कि उपराष्ट्रपति कमला हैरिस राष्ट्रपति जो बिडेन के इस विचार से सहमत हैं कि उच्च-स्तरीय संचार बनाए रखना द्विपक्षीय संबंधों को जिम्मेदारी से प्रबंधित करने का तरीका है। हैरिस और पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प मंगलवार को बहस करने वाले हैं। जेपी मॉर्गन चाइना इक्विटी स्ट्रैटेजिस्ट वेंडी लियू के अनुसार, २०१८ और २०१९ में अमेरिका-चीन व्यापार तनाव बढ़ने की तीन अवधियों के दौरान, एमएससीआई चीन सूचकांक हर बार गिरा। लेकिन उसने पाया कि चीन के उपयोगिता क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन किया, जिसने औसत रिटर्न १२.८% दिखाया। चीन के स्टॉक डाउनग्रेड के हिस्से के रूप में, जेपी मॉर्गन ने राज्य के स्वामित्व वाली उपयोगिता ऑपरेटर सीआर गैस के शेयर जोड़े, जबकि पीडीडी, चाइना कंस्ट्रक्शन बैंक और किंगडी इंटरनेशनल के शेयरों को हटा दिया। बैंक के अपडेट किए गए वैश्विक उभरते बाजार मॉडल पोर्टफोलियो में इंटरनेट से संबंधित नाम अलीबाबा, टेनसेंट, कुआइशौ टेक्नोलॉजी और मीटुआन शामिल हैं – जिनमें से सभी को जेपी मॉर्गन द्वारा व्यक्तिगत रूप से ओवरवेट रेट किया गया है। केवल एक लेकिन जब बात जेपी मॉर्गन द्वारा उभरते बाजारों के विकास और मूल्य के चयन की आती है फैक्टसेट के अनुसार, TikTok के मालिक बाइटडांस के छोटे प्रतिद्वंद्वी वीडियो ऐप ने दूसरी तिमाही के लिए राजस्व और आय की रिपोर्ट की जो विश्लेषकों की अपेक्षाओं से बेहतर थी। औसत दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता एक साल पहले 376 मिलियन से बढ़कर 395.3 मिलियन हो गए। जेपी मॉर्गन ने कुआइशौ पर 65 हांगकांग डॉलर का मूल्य लक्ष्य रखा है, जो गुरुवार के बंद से 60% से अधिक की वृद्धि दर्शाता है। इस साल अब तक स्टॉक में 20% से अधिक की गिरावट आई है। वॉल स्ट्रीट निवेश बैंक अपने मूल्य स्टॉक को नकदी प्रवाह और अपसाइड क्षमता के आधार पर चुनता है, और ग्रोथ स्टॉक को उनकी ऐतिहासिक और अपेक्षित बिक्री वृद्धि के आधार पर चुनता है। – CNBC के माइकल ब्लूम ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।
जेपी मॉर्गन ने चीन की रेटिंग घटा दी, लेकिन अभी भी इन व्यक्तिगत शेयरों को पसंद करता है