कुछ निवेशकों का कहना है कि अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव तेजी से नजदीक आ रहा है, लेकिन इसका बाजार पर उतना असर नहीं होगा जितना लोग सोच सकते हैं। नवीनतम राष्ट्रीय एनबीसी न्यूज सर्वेक्षण के अनुसार, चुनाव में केवल दो सप्ताह से अधिक का समय बचा है और ऐसा प्रतीत होता है कि दौड़ पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और उपराष्ट्रपति कमला हैरिस के बीच “गंभीर गर्मी” में फंसी हुई है। ट्रम्प ने हाल ही में चुनावों में वापसी देखी है, इसके अलावा कुछ हालिया संकेतों से इक्विटी बाजार उनकी जीत का अनुमान लगा रहे हैं, और संभवतः रिपब्लिकन की जीत भी। इस बीच, हैरिस की लोकप्रियता गर्मियों के दिनों में अपनी ऊंचाई से कुछ हद तक कम हो गई है। लेकिन कई निवेशक आशावादी हैं कि चुनाव नतीजों की परवाह किए बिना शेयरों में तेजी बनी रहेगी, खासकर प्रमुख औसत के हालिया प्रदर्शन को देखते हुए। जबकि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और एसएंडपी 500 सोमवार को निचले स्तर पर थे, वे प्रत्येक छह सप्ताह की जीत की लय से बाहर आ रहे थे, जो दोनों बेंचमार्क के लिए वर्ष की सबसे अच्छी बढ़त थी। एसएंडपी 500 इस वर्ष लगभग 22% ऊपर है। इतिहास बताता है कि मजबूत प्रदर्शन साल के अंत में चुनाव के बाद के पॉप के लिए अच्छा संकेत है। सीएफआरए रिसर्च के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल के अनुसार, 1944 से पहले के आंकड़ों में, चुनावी वर्षों में समय से पहले मजबूत प्रदर्शन का मतलब आम तौर पर नवंबर और दिसंबर में “और सुधार” होता था। स्टोवाल ने कहा, “इसलिए इतिहास बताता है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं देता है कि सक्रिय प्रबंधक इस असामान्य रूप से मजबूत चुनावी वर्ष के अंतिम महीनों में अपने बेंचमार्क रिटर्न से मेल खाने या उससे अधिक करने के प्रयास में धातु पर पैडल लगा सकते हैं।” रणनीतिकार ने कहा कि एक निवेशक की “विकास की भूख” विशेष रूप से संचार सेवाओं, वित्तीय और सूचना प्रौद्योगिकी के लिए अच्छी है, और उपभोक्ता स्टेपल, सामग्री और ऊर्जा के लिए कम अच्छी है। परिदृश्य इस कारण का एक कारण यह है कि निवेशकों को उम्मीद है कि चुनाव का इक्विटी पर बहुत कम प्रभाव पड़ेगा, यह इस बात से संबंधित है कि अतीत में प्रदर्शन के मामले में उम्मीदवारों की नीतियां कितनी खराब रही हैं। जब ट्रम्प 2016 के राष्ट्रपति चुनाव में चुने गए, तो निवेशकों को उम्मीद थी कि ऊर्जा अच्छा प्रदर्शन करेगी – लेकिन बाद के दो साल इस क्षेत्र के लिए प्रतिकूल साबित हुए। इस बीच, राष्ट्रपति जो बिडेन के 2020 अभियान का केंद्र बिंदु, नवीकरणीय ऊर्जा, ने बिडेन के राष्ट्रपति पद के पहले दो वर्षों में खराब प्रदर्शन किया। अल्जीरिया के सीईओ डैन चुंग ने कहा, “मुझे लगता है कि इससे सबक यह मिलता है कि निवेशकों को राजनीति पर ज्यादा ध्यान नहीं देना चाहिए और उन्हें वास्तव में इस बात पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए कि उद्योग और कंपनियां कैसे बदल रही हैं और कहां एकीकरण है।” अन्य बाज़ार पर्यवेक्षकों ने भी इसी तरह की राय व्यक्त की। पिछले हफ्ते, ओपेनहाइमर एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश रणनीतिकार जॉन स्टोल्ट्ज़फस ने निवेशकों से आग्रह किया था कि “राष्ट्रपति या सदन या सीनेट के लिए चुनाव एक या दूसरे तरीके से होने की संभावना पर बहुत अधिक ध्यान न दें।” बेशक, संभावित चुनाव परिणामों पर विचार करने वाले निवेशकों को उम्मीद है कि विभाजित कांग्रेस के साथ हैरिस की जीत, इक्विटी के लिए एक तेजी से विकास हो सकती है। डेमोक्रेट के नियंत्रण वाली प्रतिनिधि सभा और रिपब्लिकन के नियंत्रण वाली सीनेट में किसी भी विधेयक के पारित होने की संभावना नहीं है, खासकर जब व्यक्तिगत या व्यावसायिक करों में वृद्धि की बात आती है। इस बीच, एक परिदृश्य जिसमें ट्रम्प की जीत का बाजारों द्वारा स्वागत किया जा सकता है, जो ट्रम्प की जीत में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, लेकिन यह सवाल उठाएगा कि पूर्व राष्ट्रपति टैरिफ लगाने में कितनी गंभीरता से हैं जो वैश्विक व्यापार में बाधा डाल सकते हैं। विलंबित परिणामों के जोखिम निश्चित रूप से, निवेशकों के लिए एक संभावित चिंता इस बात पर निर्भर हो सकती है कि परिणाम कितना गरमागरम हो सकता है, विलंबित परिणामों से उच्च अस्थिरता की संभावना हो सकती है। मॉर्गन स्टेनली वेल्थ मैनेजमेंट की मोनिका गुएरा ने इस महीने लिखा, “हम चुनाव परिणाम में देरी की संभावना पर जोर देते हैं।” गुएरा ने लिखा, “एक कड़ी दौड़, साथ ही मेल-इन वोटिंग और मतपत्रों की गिनती में विखंडन, कुछ समय के लिए अनिर्धारित चुनाव की संभावना को बढ़ाता है, जिससे अस्थिरता बढ़ सकती है/” चुनाव में देरी कई दिनों से लेकर हफ्तों तक हो सकती है। 2020 के चुनाव के बाद, फर्म ने नोट किया, विजेता का फैसला होने तक कॉबो अस्थिरता सूचकांक तीन दिनों के लिए 40% बढ़ गया। 2000 के चुनाव के दौरान, दिसंबर तक 30 से अधिक दिनों तक अस्थिरता बनी रही। गुएरा ने लिखा, “हम निवेशकों को अनिश्चितता और चुनाव संबंधी अस्थिरता की स्थिति के दौरान अपने दीर्घकालिक उद्देश्यों को ध्यान में रखने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।” फिर भी, बहुत से निवेशक साल के तेजी भरे अंत की स्थिति शुरू करने के लिए चुनाव पर किसी स्पष्टता का इंतजार नहीं कर रहे हैं। बेयर्ड के निवेश रणनीतिकार रॉस मेफील्ड ने कहा, “मैं चुनाव या किसी अन्य चीज़ पर स्पष्टता के लिए किनारे पर इंतजार नहीं करूंगा।” “मैं अनिश्चितता की ओर झुक रहा हूँ और अधिक जोखिम वाले क्षेत्रों और परिसंपत्तियों की ओर बढ़ रहा हूँ।”
कुछ निवेशकों का कहना है कि चुनाव बाजार के लिए उतना उत्प्रेरक नहीं हो सकता जितना लोग सोचते हैं